加满一箱油省下的那25块左右，会不会在两周后原路退回？这是11月12日24时国内成品油年内第六次下调落地后，车主们最关心的问题：汽油每吨下调645元，折合92号汽油每升便宜约0.51元，50升油箱加满少花约25元。 油价大幅下行的创意示意漫画 这轮降价的逻辑链条很清晰——美伊谈判预期升温、地缘风险溢价集中回吐，把国际油价从高位拽了下来。但几乎就在国内降价落地的那一刻，国际原油扭头向上：11月12日当晚，伊朗霍尔木兹甘省遭军事性质袭击，隔夜布伦特原油期货收涨3.3%，站上95美元/桶关口。 刚被"退潮"的地缘溢价，似乎又在涨潮。 油价为什么在降价当晚掉头向上 单日反弹改变不了什么，要看的是它背后的定价逻辑。11月12日收盘，WTI 12月合约涨2.55%至88.74美元/桶，布伦特1月合约涨3.30%至95.82美元/桶。对这次反弹的解读，南华期货看得很直接：中东地缘风险重新升温是核心推动力。 11月12日当天，伊朗称两艘油轮在霍尔木兹海峡触雷起火并停航，特朗普则表态"美国不需要与伊朗达成协议"——一边是和平预期被浇灭，一边是海峡航运风险再度摆上桌面。 更值得留意的是，这轮反弹是在一个"利空"数据面前走出来的。美国能源信息署数据显示，截至11月6日当周，美国商业原油库存增加约470万桶，远超市场预期的减少70万至110万桶，结束了连续五周的去库。 库存明明在累积，油价却收涨近3%——这说明当前原油定价的权重，压在"供应会不会中断"上，而不是"眼下库存够不够用"。只要中东和俄乌两条线的扰动没有明显降温，油价的下方支撑就比单纯看库存数据所显示的更硬。 Brent与WTI原油近期价格变化趋势对比 下一轮窗口的两个走向与触发信号 11月26日24时开启的调价窗口，对应的计价周期从11月13日启动，看的是未来十个工作日国际油价的平均水平，而非单日涨跌。方向取决于一个核心变量：布伦特能不能守住95美元附近。 如果地缘紧张延续、油价居高不下，本轮下调积累的跌幅会被逐步回吐，降价方向未必延续；如果美伊局势重新出现缓和措辞、油价回落，下一轮仍有继续下调的基础。 目前机构的主流预判倾向后者：金联创分析师毕明欣认为，美伊局势缓和的乐观预期持续升温，新一轮调价变化率或负向宽幅开启；隆众资讯分析师李春艳补充了国内因素——气温走低令北方工矿、基建用油需求回落，成品油供大于求格局下价格仍存下行空间；国联期货则提示，中东局势虽有缓和预期但尚未有实质性改善，油价下行空间将受限。 首个工作日的统计已经给出一个参照：截至11月13日，当期原油变化率为-4.69%，对应预计下调300元/吨，折合零售端汽柴油价格下跌0.23元至0.27元/升。这个数字远高于50元/吨的调价门槛。 但注意，这只是周期第一天的读数——2026年的教训就在眼前：上一轮周期开局曾预期上调180元/吨，结果11月2日国际油价单日重挫7%，到周期第三天预期就收窄到搁浅区间。 十个工作日的均价机制，会把单日冲击的峰值削平，地缘冲突恰恰是那种几天之内就能把价格顶上去的品种。 26元会涨回去吗：更可能的情景 把两股力量摆上桌：一边是-4.69%的初始变化率和300元/吨的预期跌幅，另一边是高盛11月1日刚把2026年12月布伦特价格预测从90美元上调至105美元；欧佩克+七个主要产油国决定12月继续维持产量不变，产油国并不急于增产。 中国石油报的判断是，美伊冲突的地缘尾部风险未完全消散，霍尔木兹海峡通航风险仍未解除，油价将维持高位宽幅震荡。 山东省92号国六汽油近两月价格走势 我的判断是：11月26日窗口继续下调的概率更大，但降幅会比本轮收窄——较大概率在100元至300元/吨之间，对应一箱油再便宜约4至12元；前提是布伦特在未来十个工作日内不持续站上100美元。 真正需要警惕的是反向情景：如果伊朗专家会议审议退出《不扩散核武器条约》的动议落地、或霍尔木兹海峡再度出现实质性的航运中断，地缘溢价会重新全面计价，那这轮降下去的26元不仅会全部涨回，下一轮窗口甚至可能转为上调。 对车主来说，眼下能做的判断很简单：本轮降价已经进了油箱，但"油价会一直降"不是下一轮决策的前提。接下来两周，盯两个信号就够了——美伊是否出现缓和措辞，以及布伦特能否守住95美元附近的位置。 守住，下调的空间被压缩；回落，才有继续降的基础；冲破，26元大概率保不住，甚至要倒贴。加油站价签在11月26日24时怎么跳，答案写在这两个信号里。 特别